新能源汽车景气度跟踪：M7全月订单双位数回落 个别车企淡季不淡

1. 2023 年7 月新能源车订单跟踪

7 月周订单跟踪：7 月第4 周（7.22-7.28）4 家车企新增订单6.0-7.0 万辆，新增订单较M6W4 -25%至-20%，3 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。

7 月订单回顾：7 月（7.1-7.31）9 家车企新增订单36.0-37.0 万辆，新增订单较M6 -13%至-8%，5 家车企新增订单的同比增速高于整体水平。

(资料图)

2. 2023 年7 月新能源车销量跟踪

7 月周交付跟踪：7 月第4 周（7.22-7.28）4 家车企共计交付8.0-9.0 万辆，新增交付较M6W4 +14%至+19%，2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

7 月交付回顾：7 月（7.1-7.31）9 家车企共计交付39.0-40.0 万辆，总交付量较6 月同期 +7%至+12%，2 家车企新增交付的同比增速高于整体水平。

3. 投资建议

7 月全月订单较6 月同期 -13%至-8%，略弱于此前预期。根据预期，车企I/C/E订单完成度（实际订单/此前7 月订单预期）要弱于整体情况，车企B/F 订单完成度超过100%，其中车企B 连续3 月订单破万，车企F 7 月第4 周订单继续大幅上涨，7 月订单较6 月同期增幅达到+60%至+70%。

我们认为，7 月整体订单总量下降主要受季节性影响，除订单完成度较好车企普遍呈现下滑趋势。从结构上看，本月订单表现呈现分化趋势，完成度较好车企B 订单增量来源于终端促销政策，车企F 订单增量则来源于新车型发布。展望8 月，部分车企如车企A、车企D 均有新车上市计划，8 月有望开启预售带动订单反弹。

交付方面，7 月整体交付较6 月同期 +7%至+12%。车企F 由于推出新款车型，交付量随着订单量大幅上涨，7 月第4 周环比上周 +50%至+60%。

7 月新能源交付环比上升，我们认为主要是Q2 各家新车上市、终端促销积累的在手订单逐步释放的结果。由于5-6 月订单量大幅上涨及各家新车型陆续上市，7 月整体交付量虽有所降速，较6 月仍保持双位数增长。我们预计，8 月各车企在终端优惠加持下，有望维持订单稳定及加速老车型去库，为旺季新车上市做准备。与此同时，8 月新车开启预售及上市将为部分品牌带来交付增量。

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风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。